Domestik

Sepekan terakhir IHSG mengalami penguatan sebesar 4,50% didorong oleh sektor properti dan sektor transportasi logistik yang masing-masing menyumbang +15,82% dan +8,45% terhadap indeks. Investor asing juga melakukan aksi beli sebesar Rp2,88 triliun dalam sepekan terakhir.

Keputusan Bank Indonesia (BI) untuk menahan suku bunga acuan pada pertemuan Oktober menjadi kejutan setelah sebelumnya pasar memperkirakan pemangkasan lanjutan. BI menegaskan bahwa keputusan ini bertujuan menjaga stabilitas nilai tukar rupiah serta memastikan transmisi kebijakan berjalan efektif. Bank sentral juga memperkenalkan insentif baru berupa penurunan GWM (Reserve Requirement Ratio) bagi bank yang menyalurkan kredit ke sektor prioritas, dengan tujuan mendorong pertumbuhan pinjaman dan aktivitas ekonomi riil.

Meskipun BI menahan suku bunga, arah kebijakan jangka menengah masih tetap pada jalur pelonggaran dengan ekspektasi pemangkasan tambahan 50 bps hingga akhir tahun. Keputusan BI yang lebih awal dibanding The Fed menjaga selisih suku bunga tetap stabil, mendukung arus modal asing serta kestabilan rupiah. Imbal hasil IndoGB 10 tahun saat ini bergerak di bawah 6%, level yang terakhir kali terlihat pada awal 2021, sementara INDON 10 tahun berada di sekitar 4,8%. Tren pelonggaran global dan terbatasnya rencana penerbitan obligasi domestik memberikan ruang bagi yield untuk terus menurun. Dalam kondisi ini, instrumen obligasi IDR berjangka menengah dan panjang dinilai menarik untuk memanfaatkan peluang dari siklus suku bunga menurun.

Asia Pasifik

Pertumbuhan ekonomi China melambat sesuai ekspektasi, terutama akibat dampak kebijakan perdagangan AS dan berlanjutnya tekanan di sektor properti. Meskipun ekspor tetap tumbuh, ketidakpastian eksternal dan lemahnya konsumsi domestik membatasi momentum ekonomi. Fokus pasar kini tertuju pada potensi langkah stimulus tambahan dari pemerintah untuk menopang pertumbuhan di kuartal mendatang.

Inflasi tahunan Jepang naik sesuai perkiraan dan menjadi kenaikan pertama tahun ini, menandakan mulai kembalinya tekanan harga. Namun, neraca perdagangan justru berbalik defisit akibat kenaikan impor yang lebih besar dari ekspektasi. Secara keseluruhan, inflasi yang meningkat menunjukkan adanya dorongan dari sisi permintaan domestik meski ketidakseimbangan perdagangan masih menjadi tantangan.